Mercados financeiros eletrônicos: características culturais, relações sociais e instrumentos financeiros na tomada de decisão dos corretores de valores

Autores

  • Thiago de Sousa Barros
  • Pedro Otávio de Campos Andrade

DOI:

https://doi.org/10.22481/ccsa.v18i32.9023

Palavras-chave:

Nova Sociologia Econômica. Corretores de valores. Análise financeira. Relações sociais. Tomada de decisão.

Resumo

Esta pesquisa, conduzida pela ótica da chamada "Nova Sociologia Econômica", investiga a ação dos corretores de valores, com ênfase nas suas características profissionais, culturais, bem como nas relações sociais mantidas. Dessa feita, por meio de análise documental e de vinte entrevistas estruturadas, realizadas em 2018, no próprio ambiente de trabalho dos referidos operadores, este estudo tem cariz qualitativo e traz contribuições importantes para que se possa compreender a atuação desses agentes considerados fundamentais nos mercados financeiros eletrônicos. Em suma, este artigo examina de que maneira o processo decisório dos corretores constrói uma nuvem de palavras e uma sólida análise de sentimentos, com base no perfil das atividades exercidas, amalgamando as predileções por determinados instrumentos financeiros de análise no ato de comprar e vender ações. Os resultados mostram que as redes sociais estabelecidas entre profissionais da área são de vital importância para o processo decisório e que a ferramenta mais utilizada no cotidiano dos corretores é a análise gráfica (técnica). Desse modo, as análises fundamentalistas, macroeconômicas e estimações econométricas são relegadas a um plano menor. Por outro flanco analítico, nota-se que o corretor incorrerá em conflitos de interesses, pois objetiva maximizar taxas de corretagem (comissões) e pode indicar para os investidores “girar” o portfólio constantemente. A nuvem de palavras mostrou, ademais, que os entrevistados comparam, de forma recorrente, nuances dos mercados financeiros eletrônicos atuais com os tempos de pregão viva-voz e fazem uso constante de termos das finanças ao longo do discurso. Com relação à análise dos sentimentos, observa-se prevalência de animosidade entre corretores de valores, um comportamento que capta o otimismo desses atores em relação ao crescimento vertiginoso do mercado de capitais no país. Por fim, compreende-se que a cultura dos corretores de valores do Brasil, especialmente da cidade de Belo Horizonte, converge para a realidade de outros países e mercados financeiros pesquisados por autores da área de finanças sociais.

Downloads

Não há dados estatísticos.

Biografia do Autor

Thiago de Sousa Barros

Doutor em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas (EAESP). Professor Adjunto na Universidade Federal de Ouro Preto

Pedro Otávio de Campos Andrade

Graduando em Relações Econômicas Internacionais na UFMG. Assistente de Pesquisa na FACE/UFMG. 

Referências

ABOLAFIA, M. Making Markets: Restraintand Opportunism on Wall Street Cambridge, M.A.: Harvard University Press, 2001.

BARDIN, L. Análise de conteúdo. São Paulo: Edições 70. 2011.

BARROS, T.S. Ensaios em Board Interlocking. Tese apresentada à Escola de Administração de Empresas da Fundação Getúlio Vargas. São Paulo, 173 pgs, 2017.

BARROS, T.S. Análise Técnica e Fundamentalista: Ensaios Sobre Os Métodos de Análise. Revista de Administração e Negócios da Amazônia (Rara), V.7, n.2, mai/ago., 2015.

BEIRUTH, A.X. et al. Análise fundamentalista e avaliação de empresas: uma investigação teórica e um estudo de caso na Aracruz Celulose. Artigo apresentado no X Fórum de Ciências Contábeis do Espírito Santo. Aracruz, 01 a 03 de junho, 2007.

BEUNZA, D.; STARK, D. Tools of the trade: the socio-technology of arbitrage in a Wall Street trading room. Industrial and Corporate Change 13(2): 369-400, 2004.

BEUNZA, D.; MILLO, Y. Folding: integrating algorithms into the floor of the

New York Stock Exchange. Manuscrito, 2014.

BODIE, Z.; KANE, A; MARCUS, A. Investments. 5.ed. Boston: McGraw-Hill, 2001.

BONALDI. E.V. O Pequeno Investidor na Bolsa de Valores: Uma Análise da Ação e da Cognição Econômica. Revista brasileira Ciências Sociais. vol.33 no.97 São Paulo, 2018.

BRENNAN, M.J. Corporate Finance Over the Last 25 Years. Michael J. Brennan. Financial Management, vol. 24, issue 2, 1995.

CALLON, M. The laws of the markets / edited by Michel Callon, Oxford ; Malden,

MA: Blackwell Publishers/Sociological Review, 1998.

CHAGUE F.; B. GIOVANNETTI. Day trading stocks for a living. Brazilian Review of Finance (Online), Rio de Janeiro, Vol. 18, No. 3, September 2020, pp. 1–4 ISSN 1679-0731, ISSN online 1984-5146, 2020.

CHAGUE, F.; DE-LOSSO, R.; GIOVANNETTI, B. Day Trading for a Living? Social Science Research Network (SSRN). Disponível em: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3423101, 2020.

DAMODARAN, A. Investiment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. 2 ed. New York: John Wiley & Sons, 2002.

DE SOUZA, V. A.; FERREIRA DE SOUZA, E.; MEINERZ, G. V. Análise de sentimento em tempo real de notícias do mercado de ações, Brazilian Journal of Development, Vol 7, N° 1, pp.11084-11091, 2021.

DIMSON, E.; MUSSAVIAN, M. Three Centuries of Asset Pricing. Journal of Banking and Finance, Vol 23, No 12, pp. 1745–1769, 1999.

FAMA, E. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance. v. 25, p. 383-417, 1970.

FOURCADE, M; HEALY, K. Moral views of market society. Annual Reviewof

Sociology, 33: 1-14, 2007.

GARCIA, M.-F. La Construction Sociale d'un Marché Parfait: Le Marché au Cadran de Fontaines-en-Sologne. Actes de la Recherche en Sciences Sociales, nº 65, pp. 2-13, 1986.

GARCIA-PARPET, M.F. A construção social de um mercado financeiro: o caso do Fontaine-en-sologne. Estudos de sociedade e agricultura. N.20, pp.5-44, 2003.

GIBBS, G. The Sage qualitative research kit. Analyzing qualitative data. Sage Publications Ltd, 2007.

GODOY, R.; SILVA, G.; FERREIRA, M.; ALVES, P.R.; SANCHES, A. análise comparativa para a escolha de Corretoras de Valores Mobiliários. Revista Científica Semana Acadêmica. Fortaleza, ano MMXVIII, Nº. 000141, 2018.

PESSANHA, G.R.G.; FIDELIS, T.O.; FREIRE, C.D.; SOARES, E.A. #Fiqueemcasa: Análise De Sentimento Dos Usuários Do Twitter Em Relação Ao Covid19. HOLOS, [S.l.], v. 5, dez. ISSN 1807-1600, 2020.

GORMAN, M.; SINGH, N. Electronic Exchanges: The Global Transformation

from Pits to Bits. Rotterdam: Elsevier, 2009.

GRANOVETTER, M. The strength of weak ties: a network theory revisited. In: Sociological Theory. Ed. Randall Collins. San Franciso, Califórnia, série Jossey-Bass, v.1. p.2001-2233, 1983.

GRANOVETTER, M. Economic action and social structure: the problem of embeddedness. American Journal of Sociology. Chicago: Universidade de Chicago, n.91, p.481-510, nov, 1985.

GRÜN, R. A dominação financeira no Brasil contemporâneo’. Tempo Social 25: 179-213, 2013.

GRÜN, R. A crise financeira, a guerra cultural e as transformações do espaço econômico. Brasileiro em 2009’. Dados 53: 255-297, 2010.

GRÜN, R. A evolução do espaço financeiro no Brasil. Revista de Ciencias Sociais, Rio de Janeiro, Vol. 47, nº1, 2004, pp. 5 a 47, 2004a.

GRÜN, R. A sociologia das finanças e a nova geografia do poder no Brasil. Tempo Social Vol. 16, Nº 2 pp. 151 a 176, 2004b.

GUILLÉN, M.F. Corporate Governance and Globalization: is there convergence across countries? Advances in Comparative International Management, 13: 175-204, 2000.

GUILLÉN, M.F. Models of Managements: work, authority, and organization in a comparative perspective. Chicago, University of Chicago Press, 1994.

HASSOUM, J.P. Emotions on the trading floor: social and symbolic expressions. In Knorr-Cetina e Preda, eds, The Sociology of Financial Markets. Oxford: Oxford University Press, pp.102-120, 2005.

HIRSCH, P.; FRIEDMAN, R. Clean Models vs. Dirty Hands: why economics is different from sociology. In: DIMAGGIO, P. (ed.). Structures of capital: the social organization of the economy. Nova York: Cambridge University Press, pp.39-56, 1990.

HOLLINGSWORTH, J.R.; BOYER, R. Contemporary Capitalism: the embeddedness of institutions. Cambridge/New York, 1997.

JENSEN, M.C. Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function.Journal of Applied Corporate Finance, v.14, n.3, pp 8-21, 2001.

KAHNEMAN, D.; TVERSKY, A. Prospect theory: An analysis of decisions under risk. Econometrica, v. 47, n. 2, p. 263-292, 1979.

KNORR-CETINA, K.; BRUEGGER, U. Global Microstructures: The Virtual

Societies of Financial Markets, The American Journal of Sociology 107(4): 905-950, 2002.

LAGIOIA, U.C. Fundamentos do Mercado de Capitais. São Paulo: Atlas, 2007.

LAMY, M. Metodologia da pesquisa: técnicas de investigação, argumentação e redação. São Paulo: Matrioska Editora, 2020.

LAVILLE, C.; DIONE, J. A construção do saber: manual de metodologia em ciências humanas. Porto Alegre: Artmed, 1999.

LOBÃO, J. Finanças Comportamentais: Quando a Economia encontra a Psicologia. Actual Editora, 2018.

LOPES, A,B.; GALDI, F. C. Financial Statement Analysis also separate Winners from Losers in Brazil. Anais. Seminário de pesquisa econômica da EFGE/FGV, Realizado na USP, 2006.

LÜDKE, M.; ANDRÉ, M. E. D. A. Pesquisa em Educação: Abordagens Qualitativas. São Paulo: Ed. Pedagógica e Universitária-EPU, 1986.

MACKENZIE, D. The Credit Crisis as a Problem in the Sociology of Knowledge, American Journal of Sociology 116(6): 1778-1841, 2011a.

MACKENZIE, D. How to Make Money in Microseconds, London Review of Books 33(10): 16, 2011b.

MACKENZIE, D.; MILLO, Y. Constructing a Market, Performing Theory: The

Historical Sociology of a Financial Derivatives Exchange, American Journal of

Sociology 109(1): 107-145, 2003.

MAURER, B. Mutual Life, Limited: Islamic Banking, Alternative Currencies,

Lateral Reason Princeton University Press (Princeton), 2005.

MIYAZAKI, H. Arbitraging Japan: Dreams of Capitalism at the End of Finance.Berkeley: University of California Press, 2013.

MOZZATO, A. R.; GRZYBOVSKI, D. Análise de conteúdo como técnica de análise de dados qualitativos no campo da administração: potencial e desafios. RAC, Curitiba, v. 15, n. 4, pp. 731-747, 2011.

MÜLLER, L. H. A. Mercado exemplar: um estudo antropológico sobre a Bolsa de Valores. Porto Alegre: Zouk, 2006.

MÜLLER, L. H. A. Caminhos e sentidos da informação no mercado de ações. Política & Sociedade, 6(6): 133-164, 2005.

MÜLLER, L. H. A. Justo preço: uma etnografia da Bovespa. Idéias, 11, (3): 29-68, 2004.

MÜLLER, L. H. A. Livre Mercado. Civitas: Revista de Ciências Sociais 3(2): 301-326, 2003.

MÜLLER, L. H. A. Economicus & Ludens: lógicas do pensar e agir humanos no universo do mercado de capitais. Sociedade em Debate 8(2): 02-43, 2002.

MUNIESA, F. Des marches comme algorithmes: sociologie de lacotation

électronique à laBourse de Paris CSI, Vol. PhD, Paris: Ecoledes Mines de Paris, 2003.

PARDO-GUERRA, J. P. The Automated House: The Digitalization of the London Stock Exchange, 1955-1990, em B. Batiz-Lazo, J. C. Maixé-Altés and P. Thomes (eds) Technological Innovation in Retail Finance: International Historical Perspectives, London: Routledge, 2010a.

PARDO-GUERRA, J. P. Computerising gentlemen: the automation of the London Stock Exchange, c. 1945-1995 Science Studies Unit,. PhD in Science and Technology Studies, Edinburgh: University of Edinburgh, 2010b.

PARDO-GUERRA, J. P. Creating flows of interpersonal bits: the automation of the London Stock Exchange, 1955-1990, Economy and Society 39(1): 84-109, 2010c.

PARDO-GUERRA, J. P. Financial automation: past, present and future, in K. Knorr Cetina and A. Preda (eds) The Oxford Handbook of the Sociology of Finance, Oxford: Oxford University Press, 2012.

PARDO-GUERRA, J. P. Mercados financeiros, infraestruturas eletrônicas e culturas digitais no Brasil, 1980-2014. Projeto de pesquisa apresentado à Universidade Federal de Rio de Janeiro: Museu Nacional, Pós-Graduação em Antropologia, 2014.

PENMAN, S. H. Financial statement analysis and security valuation. 2. ed. Boston: Irwin Mc Graw Hill, 2004.

PINHEIRO, J. Mercado de Capitais: Fundamentos e Técnicas. 9ª ed. São Paulo: Atlas, 2019.

PIOTROSKI, J D. Discussion of separating winners from losers among low book-to- market stocks using financial statement analysis. Journal of Accounting Research, vol 10, 2005.

POLANYI, K. The Great Transformation: The Political and Economic Origins of our Time. Boston, Beacon Press, 2001.

PRAIS, J. L. S.; ROSA, V. F. Nuvem de palavras e mapa conceitual: estratégias e recursos tecnológicos na prática pedagógica. Nuances: estudos sobre Educação, 28(1), 201- 219. DOI: 10.14572/nuances.v28i1.4833, 2017.

PREDA, A. The Enchanted Grove: Financial Conversations and the Marketplace in England and France in the 18th Century. Journal of Historical Sociology 14(3):276-307, 2001.

PREDA, A. Framing finance: the boundaries of markets and modern capitalism, Chicago: University of Chicago Press, 2009.

PREDA, A.; KNORR-CETINA, K. The Oxford Handbook of the Sociology of

Finance, Oxford University Press (Oxford), 2012.

RABINBACH, A. The human motor: energy, fatigue, and the origins of modernity. Berkeley: University of California Press, 1990.

RAMOS, B.; FREITAS, C. "Sentimento de quê?": uma lista de sentimentos para a Análise de Sentimentos. In: STIL 2019 - The 12th Brazilian Symposium in Information and Human Language Technology, Salvador, BA, Brazil, October, 15-18, 2019. [S.l.: s.n.], 2019.

RAUD-MATTEDI, C. Análise Crítica da Sociologia Econômica de Mark Granovetter: os limites de uma leitura de mercado em termos de redes e imbricação. Politica & Sociedade, 6: 59-82, 2005.

ROSS, S. A.; WESTERFIELD, R. W.; JAFFE, J. Administração Financeira: Corporate

Finance. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2002.

ROTELLA, R. P. The Elements of Successful Trading, New York: Institute of Finance Simon & Schuster, 1992.

SCHROEDER, R.G.; CLARK, M.W.; e CATHEY, J.M. Financial accounting Theory and Analysis: text reading and cases. 12ª ed. USA: Willey, 2016.

SCHUMPETER, J.A. The Economics and Sociology of Capitalism. Princeton, NJ, Princeton University Press, 1991.

SMELSER, N. J. A sociologia da vida econômica. 1 ed. São Paulo: Enio Matheus Guazzelli & Cia. Ltda, 1963.

SPRADLEY, J.P. The Ethnographic Interview. New York: Holt, Rinehart and Winston, 1979.

SOUZA, M.; COVA, C. Os impactos da introdução do home-broker no mercao de valores mobiliários brasileiro. V Congresso Nacional de Excelência em Gestão, 2009.

STEINER, T. A Sociologia Econômica, São Paulo: Atlas, 2006.

STREECK, W.; CROUCH, C. Political Economy of Modern Capitalism: Mapping Convergence and Diversity. London/California, Thousand Oaks/Sage, 1997.

THALER, R. The Winner's Curse: Paradoxes and Anomalies of Economic Life. New York: Free Press, 1991.

THALER, R. Misbehaving: The Making of Behavioral Economics. New York: W.W. Norton, 2015.

THALER, R.; SUNSTEIN, C.R. Nudge: Improving Decisions on Health, Wealth, and Happiness. New Haven, CT: Yale University Press, 2008.

TONELLI, M.J. Produção de sentidos: tempo e velocidade nas organizações. Revista de Adminisração Pública, RAP. V.37, n.1, p.33-50, 2003.

VASCONCELLOS-SILVA, P.V.; JORGE, T. Análise de conteúdo por meio de nuvem de palavras de postagens em comunidades virtuais: novas perspectivas e resultados preliminares, VIII Congresso Ibero-Americano de Investigação Qualitativa (CIAIQ2019), volume 2, 2019.

VILELA, R. B.; RIBEIRO, A.; BATISTA, N. A. Nuvem de palavras como ferramenta de análise de conteúdo: uma aplicação aos desafios do ensino no mestrado profissional. Millenium, 2(11), 29- 36. DOI: https://doi.org/10.29352/mill0211.03.00230, 2020.

WILLIAMSON, O. E. Comparative economic organization: The analysis of discrete structural alternatives. Administrative Science Quarterly, 36, 1991.

WILLIAMSON, O. E. Markets and hierarchies: Analysis and antitrust implications: A study in the economics of internal organizations. New York: Free Press, Macmillan, 1975.

WILLIAMSON, O.E. Corporate Finance and Corporate governance. Journal of Finance, v. 42, n. 3, p. 567-591, 1988.

WINGER, B.; FRASCA, R. Investments: Introduction to analysis and Planning, 3. ed. Englewood Cliffs: Prentice Hall,1995.

YOSHINAGA, C. E; OLIVEIRA, R. F; SILVEIRA, A. D. M.; BARROS, L.A.B.C. Finanças comportamentais: uma introdução. Revista de Gestão da USP, São Paulo, v.15, n.3, p. 25-35, julho-setembro, 2008.

ZALOOM, C. Out of the pits: traders and technology from Chicago to London. Chicago: Chicago University Press, 2006.

Downloads

Publicado

2021-09-17

Como Citar

de Sousa Barros, T. ., & Otávio de Campos Andrade, P. . (2021). Mercados financeiros eletrônicos: características culturais, relações sociais e instrumentos financeiros na tomada de decisão dos corretores de valores. Cadernos De Ciências Sociais Aplicadas, 18(32), 21-50. https://doi.org/10.22481/ccsa.v18i32.9023

Edição

Seção

Artigos